Quali sono alcune strategie popolari con le opzioni?

Le opzioni offrono molte possibilità per reagire ai movimenti del mercato azionario. Combinare l'acquisto e/o la vendita di opzioni offre agli investitori l'opportunità di trasformare le aspettative in una strategia di trading con le opzioni, che può anche contribuire a limitare i rischi.

In questo articolo, analizzeremo le strategie di trading con le opzioni più comuni. Preferisci approfondire la conoscenza delle opzioni e del loro funzionamento prima di approfondire le strategie di trading?

Prima di iniziare, leggi questo articolo.

Spread di opzioni

Prima di passare ad alcune delle diverse strategie con le opzioni, introduciamo gli spread di opzioni e tre classificazioni comuni. Uno spread di opzioni è una strategia in cui si acquista e si vende un numero uguale di opzioni sullo stesso sottostante, ma con date di scadenza e/o prezzi di esercizio diversi.

Le seguenti tipologie di spread di opzioni si basano sulle posizioni utilizzate l'una rispetto all'altra in una catena di opzioni:

Uno spread verticale prevede l'utilizzo di opzioni con lo stesso sottostante e la stessa data di scadenza, ma con prezzi di esercizio diversi.
Uno spread orizzontale si crea utilizzando opzioni con lo stesso sottostante e prezzo di esercizio, ma con date di scadenza diverse. È anche chiamato spread a calendario o spread temporale.
Uno spread diagonale è una combinazione di spread verticale e orizzontale. Questa strategia si basa sull'utilizzo di opzioni con lo stesso sottostante ma con prezzi di esercizio e date di scadenza differenti.

Classificazioni delle strategie con opzioni

Oltre agli spread, le strategie con opzioni possono essere classificate anche in base alla direzione prevista del mercato.

In base alle prospettive, le strategie vengono classificate come rialziste, ribassiste, neutrali o volatili:

Le strategie rialziste vengono generalmente utilizzate quando ci si aspetta un aumento del prezzo del titolo sottostante.
Se ci si aspetta una diminuzione del prezzo del titolo sottostante, si può scegliere una strategia ribassista.
Conosciute anche come strategie non direzionali, si utilizza generalmente una spread diagonale quando ci si aspetta che il prezzo del titolo sottostante non si muova o si muova all'interno di un intervallo ristretto.
Si potrebbe scegliere di utilizzare una spread diagonale quando si ritiene che il prezzo del titolo sottostante subirà un'ampia oscillazione, ma non si è certi della direzione.

Esempi di alcune opzioni comuni

Strategie

Di seguito sono riportate le spiegazioni di alcune delle tipologie più comuni di strategie con opzioni utilizzate dagli investitori. Includiamo esempi per ciascuna, in modo da facilitare la comprensione di questi concetti. Si noti che gli esempi e i risultati forniti sono indicativi ed escludono i costi di transazione.

Covered call

Con una covered call, si vende un'opzione call possedendo già o acquistando il titolo sottostante. In questo caso, si riceve un premio dalla vendita dell'opzione call e la posizione corta è "coperta" se l'acquirente dell'opzione call decide di esercitarla, poiché si possiedono le azioni sottostanti e si è quindi in grado di consegnarle.

Le covered call sono considerate una strategia neutrale, in quanto vengono generalmente utilizzate quando non si prevede che il prezzo del sottostante subirà variazioni significative nel breve termine. Il profitto massimo con questa strategia è pari al premio ricevuto dalla vendita dell'opzione call più la differenza tra il prezzo di esercizio dell'opzione e il prezzo di acquisto delle azioni sottostanti.

La perdita potenziale massima è pari al prezzo di acquisto del sottostante, meno il premio ricevuto.

Di seguito un esempio di covered call: